Chứng khoán Đầu tư Việt Nam-IVS: Thị trường sẽ còn tiếp tục điều chỉnh

Hai thị trường lại có một phiên tăng giảm trái chiều, trong khi HNX-Index giữ được sắc xanh nhờ vào cổ phiếu ACB và SHB thì VN-Index lại điều chỉnh nhẹ. Cả hai sàn đều bắt đầu có sự sụt giảm về thanh khoản, nó phản ảnh một tâm lý chờ đợi của hầu hết NĐT mà có lẽ đó là thông tin về danh mục mới của ETF.

Hiện tại thị trường đang chịu áp lực giảm giá từ hai nhóm, một là nhóm LargeCap và nhóm cổ phiếu tăng nóng. Cả hai nhóm này đã có khoảng tăng giá khá mạnh thời gian vừa qua và lại đang đứng trước áp lực bán khá mạnh. Khi NĐT dùng đòn bẩy tài chính quá mức trên nhóm này sẽ lại càng chịu sức ép lớn hơn nữa và hai yếu tố đó như một vòng luẩn quẩn đan xen lẫn nhau. Những sức ép như vậy sẽ buộc các NĐT tiếp tục bán ra để hạ tỷ lệ đòn bẩy tạm thời về mức an toàn hơn, đồng nghĩa thị trường sẽ còn tiếp tục điều chỉnh.

Chúng tôi cho rằng sẽ cần một vài phiên để thị trường cân bằng trở lại, và vì thế rủi ro ngắn hạn hiện nay không đánh đồng trên tất cả cổ phiếu mà nó sẽ có sự phân hóa. Những cổ phiếu tăng nóng sẽ là cổ phiếu chịu áp lực nhất khi thị trường giảm điểm kể cả khi thanh khoản vẫn thu hẹp dần lại.

Chứng khoán FPT-FPTS: Lạc quan với xu hướng của thị trường trong trung hạn

Nhìn chung, phiên hôm nay tiếp tục là một phiên điều chỉnh kỹ thuật của chỉ số VN-Index để đưa giá cổ phiếu về mức hợp lý nhằm thu hút thêm sức cầu vào thị trường, đặc biệt là khi hầu hết các cổ phiếu lớn đã bước vào vùng quá mua. Cùng với đó, diễn biến thị trường cũng phần nào bị ảnh hưởng bởi tâm lý lo ngại xuất hiện theo thông tin PMI tháng 5 của Việt Nam giảm xuống dưới ngưỡng trung bình 50 điểm, thể hiện lĩnh vực sản xuất của Việt Nam vẫn chưa thể thoát khỏi xu hướng giảm kể từ đầu 2013.

Tuy nhiên, điểm tích cực vẫn được ghi nhận khi dòng tiền đầu cơ vẫn đang hoạt động khá tích cực và tâm lý của nhà đầu tư cũng ổn định hơn tại một số thời điểm thị trường điều chỉnh khi không xuất hiện áp lực bán tháo. Ngoài ra, diễn biến trong những phiên gần đây khá sôi động, thanh khoản trên cả hai sàn được đẩy lên mức cao cho thấy một bộ phần nhà đầu tư vẫn đang kỳ vọng vào khả năng tăng trưởng của thị trường trong ngắn hạn.

Theo đó, chúng tôi bảo lưu quan điểm lạc quan với xu hướng của thị trường trong trung hạn, tuy nhiên trong ngắn hạn, xác suất của các phiên điều chỉnh xuất hiện xen kẽ vẫn còn khá lớn, đặc biệt là khi mà các chỉ số vẫn đang trong giai đoạn kiểm tra các ngưỡng kháng cự trung - dài hạn. Bởi vậy, trong các phiên tiếp theo, nhà đầu tư chỉ nên mua vào cổ phiếu tại những thời điểm điều chỉnh của thị trường. Ngoài ra, yếu tố thanh khoản và động thái của nhà đầu tư nước ngoài sẽ cần được đặc biệt lưu ý do việc đánh giá lại danh mục của các quỹ ETF có thể mang theo những ảnh hưởng nhất định thới xu hướng.

Thanh Hiên